La compression de la rentabilité du biodiesel

Le boom du diesel renouvelable aux États-Unis a véritablement commencé en 2021, sous l'impulsion des politiques fédérales et étatiques, notamment la norme Low Carbon Fuel Standard (LCFS) en Californie. La croissance de la capacité de production de diesel renouvelable a été spectaculaire, la capacité au cours des deux dernières années ayant augmenté de 1,8 milliard de gallons, soit 225 % (farmdoc daily, 8 mars 2023). L'expansion de la capacité de diesel renouvelable pourrait être encore plus importante au cours des prochaines années (farmdoc daily, 29 mars 2023). L'augmentation de la production de diesel renouvelable n'a pas soulevé tous les bateaux du secteur du diesel à base de biomasse (BBD). Le biodiesel est la principale alternative BBD au diesel renouvelable, et la production de biodiesel a chuté dans le sillage de l'augmentation de la production de diesel renouvelable (farmdoc daily, 12 avril 2023). Cela conduit naturellement à la question de savoir si la rentabilité de la production de biodiesel a également été comprimée. Par conséquent, le but de cet article est d'examiner l'impact du boom du diesel renouvelable sur la rentabilité de la production de biodiesel. Ceci est le neuvième d'une série d'articles quotidiens de farmdoc sur le boom du diesel renouvelable (voir la liste complète des articles ici).

Nous commençons par passer brièvement en revue les données sur les tendances de la production de diesel renouvelable et de biodiesel FAME au cours des dernières années. La figure 1 montre la production mensuelle de diesel renouvelable et de biodiesel FAME (ester méthylique d'acide gras) aux États-Unis de janvier 2011 à janvier 2023. La production de biodiesel FAME a atteint un sommet mensuel de 172 millions de gallons en août 2018, mais elle a baissé depuis. Poussée par l'ouverture de plusieurs nouvelles usines (farmdoc daily, 8 mars 2023), la production de diesel renouvelable a décollé à partir de 2021, et elle a maintenant largement dépassé le biodiesel en tant que premier carburant BBD produit aux États-Unis. temps avant que la production de diesel renouvelable n'atteigne l'ancien sommet de la production mensuelle de FAME établi en août 2018.

Dans ce contexte, nous commençons maintenant notre examen des bénéfices de la production de biodiesel FAME. Nous utiliserons un modèle d'usine de biodiesel représentative de l'Iowa pour évaluer la rentabilité. Le modèle est une version modifiée du modèle représentatif d'usine de biodiesel FAME développé par Don Hofstrand de l'Iowa State University, et il a été utilisé dans plusieurs articles quotidiens précédents de farmdoc (par exemple, 5 février 2020, 3 février 2021, 16 février 2022 ). La version du modèle d'usine de biodiesel représentatif utilisée ici intègre plusieurs hypothèses clés :

Ce modèle se veut représentatif d'une usine « moyenne » construite en 2007 pour transformer l'huile de soja en biodiesel. Il existe certainement une variation substantielle de la capacité, de l'efficacité de la production et des matières premières dans l'ensemble de l'industrie et il convient de garder cela à l'esprit lors de l'examen des estimations de bénéfices à partir du modèle.

Pour suivre la rentabilité des usines au fil du temps, les prix hebdomadaires du biodiesel et de l'huile de soja dans les usines de l'Iowa auprès de l'Agricultural Marketing Service (AMS) ont été collectés à partir de 2007. Les coûts du gaz naturel de 2007 à mars 2014 sont basés sur les prix industriels mensuels pour l'Iowa disponibles auprès de l'EIA. . En raison d'un changement dans le comportement des séries de prix industriels, à partir d'avril 2014, les coûts du gaz naturel sont basés sur les prix mensuels à la consommation de l'électricité pour l'Iowa, également de l'EIA. Les prix de la glycérine et du méthanol sont obtenus auprès d'OPIS.

La figure 2 présente le prix du biodiesel FAME - la principale composante des revenus - sur une base hebdomadaire du 26 janvier 2007 au 5 mai 2023. La figure révèle que les prix du biodiesel ont monté en flèche au cours de la première phase du boom du diesel renouvelable, atteignant un total record (depuis 2007) de 7,90 $ le gallon fin avril 2022. Les prix ont depuis chuté précipitamment, jusqu'à 4 $ le gallon. La figure 3 présente le prix de l'huile de soja, principale composante de coût, sur une base hebdomadaire pour la même période. Ce chiffre montre que les prix de l'huile de soja ont grimpé en flèche en même temps que les prix du biodiesel FAME, atteignant le niveau incroyablement élevé de 0,94 $ la livre fin avril 2022. Les prix de l'huile de soja sont depuis redescendus sous 0,60 $ la livre.

L'image qui se dégage est une augmentation rapide des revenus et des coûts pour les producteurs de biodiesel depuis le début du boom du diesel renouvelable en 2021. Pour déterminer si les mouvements des prix du biodiesel ou de l'huile de soja ont dominé, la figure 4 montre les revenus et les coûts totaux pour l'usine de biodiesel représentative. La tendance générale depuis 2007 est depuis longtemps que les revenus et les coûts totaux sont à peu près égaux, à l'exception de quelques périodes où les revenus ont dépassé les coûts, comme 2011 et 2013. Au début du boom du diesel renouvelable, les revenus et les coûts du FAME étaient à nouveau à peu près appariés, ce qui indique que les hausses de prix du biodiesel ont suivi la flambée des prix des matières premières de l'huile de soja. Cependant, cela n'a pas duré longtemps et les revenus ont été inférieurs aux coûts pendant une grande partie de 2021. Notez que depuis le début de 2023, les revenus sont nettement inférieurs aux coûts.

Les bénéfices hebdomadaires de la production de biodiesel FAME (avant impôts) nets de tous les coûts variables et fixes sont présentés à la figure 5. Il s'agit simplement de la différence entre le total des revenus et des coûts présentés à la figure 4. Comme prévu, on estime que l'usine représentative a fonctionné dans le rouge pendant pratiquement toute l'année 2021. Les pertes se sont élevées en moyenne à -0,65 $ par gallon pour l'année, de loin la pire année pour les producteurs de biodiesel depuis 2007. Parfois, les pertes étaient vraiment extrêmes, dépassant -1 $ par gallon. En fait, les pertes pendant la majeure partie de 2021 étaient d'une ampleur plus importante que celles subies auparavant. De manière quelque peu surprenante, les bénéfices ont rebondi en 2022 pour revenir à une moyenne de 0,16 $ le gallon. Bien qu'il n'y ait que des preuves anecdotiques à cet égard, une explication possible du rebond est la demande de mélanges de diesel et de biodiesel renouvelables entrant en Californie (farmdoc daily, 19 avril 2023). Quelle que soit la raison sous-jacente, le rebond a été de courte durée car les bénéfices ont de nouveau plongé en 2023, atteignant en moyenne -0,43 $ le gallon (à ce jour).

Dans l'ensemble, les bénéfices de la production de biodiesel FAME ont clairement été fortement comprimés par la concurrence du diesel renouvelable depuis 2021. Cela est mis en évidence par la baisse des bénéfices moyens avant et après 2021 dans la figure 5. Sur la période 2007-2020, le bénéfice moyen de l'usine représentative était de 0,07 $ le gallon. La moyenne a plongé à -0,27 $ le gallon sur la période 2021-2023 (à ce jour). L'ampleur de la perte moyenne pendant le boom du diesel renouvelable était presque le quadruple du gain moyen avant le boom.

Il est clair que les pertes de production de biodiesel FAME ont été sévères pendant la plupart du temps depuis le début du boom du diesel renouvelable. La gravité est illustrée d'une manière différente dans la figure 6, qui présente la différence entre les prix hebdomadaires du biodiesel FAME à l'usine représentative de l'Iowa et un prix d'arrêt calculé. Nous définissons le prix d'arrêt comme étant le prix du biodiesel net des coûts de commercialisation égal au coût variable de production net des revenus de la glycérine. Ceci est basé sur la théorie économique classique de l'entreprise, qui prédit que la production devrait cesser si le prix ne couvre pas le coût variable moyen. Dans le graphique, les barres bleues positives indiquent que le prix du biodiesel est supérieur au prix d'arrêt. De même, les barres rouges négatives indiquent que le prix du biodiesel est inférieur au prix d'arrêt. C'est peut-être la preuve la plus spectaculaire de l'impact du boom du diesel renouvelable sur l'industrie du biodiesel FAME. Avant le boom, il était extrêmement rare que les prix du biodiesel chutent en dessous des prix d'arrêt, mais cela a été la norme la plupart du temps depuis le début du boom en 2021. Le contraste ne pourrait pas être plus frappant.

Face à des signaux d'arrêt aussi forts, il serait surprenant qu'au moins une partie de la capacité de production de biodiesel n'ait pas été mise hors service au cours des deux dernières années. L'Agence d'information sur l'énergie (EIA) du ministère de l'Énergie publie des données sur la capacité "exploitable" des usines de biodiesel FAME dans la mise à jour mensuelle de la capacité et des matières premières des biocarburants. La figure 7 montre les estimations de l'EIA de la capacité opérationnelle de biodiesel FAME de janvier 2021 à février 2023. La capacité opérationnelle a chuté comme prévu, passant d'un maximum de 2,461 milliards de gallons en octobre 2021 à un minimum de 2,051 milliards de gallons en janvier 2023. Il s'agit d'un baisse de près de 17 % en un temps relativement court.

L'impact du boom du diesel renouvelable sur les producteurs de biodiesel FAME n'a pas reçu beaucoup d'attention. Les preuves présentées ici montrent que la concurrence de la production de diesel renouvelable en augmentation rapide a considérablement réduit les bénéfices de la production de biodiesel depuis 2021. Par exemple, le bénéfice moyen d'une usine de biodiesel FAME représentative de l'Iowa sur la période 2007-2020 a été estimé à 0,07 $ par gallon. Avec le début du boom du diesel renouvelable, le bénéfice moyen a chuté à -0,27 $ par gallon sur la période 2021-2023 (à ce jour). L'ampleur de la perte moyenne pendant le boom du diesel renouvelable était presque le quadruple du gain moyen avant le boom. Plus inquiétant encore, les prix du biodiesel ont été inférieurs aux prix de fermeture des usines pendant la majeure partie du temps depuis le début du boom du diesel renouvelable en 2021. Alors qu'une partie de la capacité de production de biodiesel FAME a été mise hors service au cours des deux dernières années, compte tenu de l'ampleur des pertes, il est quelque peu surprenant qu'encore plus de capacité n'ait pas été mise sous cocon. Il se peut que l'industrie du biodiesel ait été stimulée par une période de bénéfices en 2022, ce qui a contribué à la capacité des usines à s'accrocher face à l'assaut de la production de diesel renouvelable. Cependant, si les tendances récentes persistent, ce n'est qu'une question de temps avant que de plus en plus d'usines de biodiesel soient obligées de fermer.

Clause de non-responsabilité: Les résultats et les conclusions de cette publication sont ceux des auteurs et ne doivent pas être interprétés comme représentant une décision ou une politique officielle de l'USDA ou du gouvernement américain. Ce travail a été financé en partie par le Service de recherche économique du Département de l'agriculture des États-Unis.

Gerveni, M., T. Hubbs et S. Irwin. "Aperçu de la capacité de production des usines de diesel renouvelables aux États-Unis jusqu'en décembre 2022." farmdoc daily (13):42, Department of Agricultural and Consumer Economics, Université de l'Illinois à Urbana-Champaign, 8 mars 2023.

Gerveni, M., T. Hubbs et S. Irwin. "Aperçu de la capacité de production des usines de diesel renouvelables aux États-Unis pour 2023 et au-delà." farmdoc daily (13):57, Department of Agricultural and Consumer Economics, Université de l'Illinois à Urbana-Champaign, 29 mars 2023.

Gerveni, M., T. Hubbs et S. Irwin. "Tendances de l'offre de diesel renouvelable et de biodiesel sur la période 2011-2022." farmdoc daily (13):68, Department of Agricultural and Consumer Economics, Université de l'Illinois à Urbana-Champaign, 12 avril 2023.

Gerveni, M., T. Hubbs et S. Irwin. "Tendances d'utilisation du diesel renouvelable et du biodiesel entre 2011 et 2022." farmdoc daily (13):72, Département d'économie agricole et de consommation, Université de l'Illinois à Urbana-Champaign, 19 avril 2023.

Irwin, S. "Bénéfices de la production de biodiesel en 2019." farmdoc daily (10):21, Département d'économie agricole et de consommation, Université de l'Illinois à Urbana-Champaign, 5 février 2020.

Irwin, S. "Bénéfices de la production de biodiesel en 2020 : un véritable tour de montagnes russes." farmdoc daily (11):17, Département d'économie agricole et de consommation, Université de l'Illinois à Urbana-Champaign, 3 février 2021.

Irwin, S. "2021 a été une année dévastatrice pour les bénéfices de la production de biodiesel." farmdoc daily (12):21, Département d'économie agricole et de consommation, Université de l'Illinois à Urbana-Champaign, 16 février 2022.

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